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@Immatics - 2025 | Top 50 Biotechs na Europa: Empresas e Faturamento por País

@Immatics - 2025 | Top 50 Biotechs na Europa: Empresas e Faturamento por País

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A Immatics N.V. representa uma das mais avançadas e capitalizadas plataformas europeia de imunoterapia baseada em receptores de células T (TCR), posicionando-se entre as principais biotecnologias do continente através do desenvolvimento de terapias direcionadas contra múltiplos cânceres sólidos. Com sede em Tübingen, Alemanha, e operações estratégicas em Houston, Texas, a companhia integra o seleto grupo das Top 50 Biotechs na Europa, consolidando a posição da Alemanha como segundo maior hub de biotecnologia continental com oito empresas neste ranking, superada apenas pela Suíça com nove companhias. O mercado capitalista de Immatics alcançou USD 1,26 bilhões em novembro de 2025, com cotação de USD 10,33 por ação no Nasdaq, demonstrando confiança dos investidores no potencial de sua plataforma TCR para transformar o tratamento de cânceres sólidos, segmento particularmente desafiador em imuno-oncologia.



A história de Immatics exemplifica a transformação de descobertas acadêmicas em terapias clínicas de ponta. Fundada em 2000 por Harpreet Singh, Toni Weinschenk e Niels Emmerich como spin-off do Departamento de Imunologia da Universidade de Tübingen, liderado pelo Professor Hans-Georg Rammensee, a companhia teve origem em pesquisas que identificaram peptídeos associados a tumores que poderiam ser explorados para desenvolver imunoterapias baseadas em células T. Os fundadores reconheceram que o espaço de alvo alcançável através de TCRs é aproximadamente 300% maior comparado a terapias CAR-T convencionais e anticorpos, incluindo antígenos intracelulares inacessíveis a outras abordagens, oferecendo potencial para abordar múltiplos cânceres refratários onde opções terapêuticas são limitadas.​


A plataforma tecnológica proprietária de Immatics consta de três componentes complementares que trabalham sinergicamente para identificar os alvos tumorais corretos e desenvolver os receptores de células T ideais. A plataforma XPRESIDENT® é especializada na identificação de alvos verdadeiros, detectando peptídeos apresentados por HLA em nível inespecífico em tecidos tumorais enquanto ausentes ou em níveis ínfimos em tecidos normais, alcançando sensibilidade ao nível de femtomolar. O XCEPTOR® viabiliza descoberta rápida e eficiente, validação e engenharia de grande número de TCRs naturais com alta afinidade e especificidade. A plataforma XCUBE™ oferece capacidades computacionais de imunoinfomática, integrando análises multiômicas incluindo genômica, proteômica completa, imunopeptidômica, e transcriptômica quantitativa de milhares de amostras de tecidos tumorais e normais compiladas em banco de dados primário único. Esta arquitetura tecnológica integrada permite identificação de antígenos verdadeiros apresentados especificamente em superfícies tumorais, superando limitações de plataformas concorrentes que frequentemente identificam alvos não especificamente expressos no tecido neoplásico.​


2025 | Top 50 Biotechs na Europa: Empresas e Faturamento por País


O formato TCER (T Cell-Engaging Receptors) representa inovação significativa sobre gerações anteriores de TCRs, incorporando meia-vida estendida e regiões de ligação otimizadas para combinar tolerabilidade ótima com atividade anti-tumoral potente, enquanto suportando conveniência de dosagem para pacientes. Diferentemente de terapias celulares autólogas que requerem coleta e expansão ex vivo de células T de cada paciente individualmente, os TCRs bispecíficos de Immatics são medicamentos "off-the-shelf" que podem ser dispensados da prateleira, dramáticamente reduzindo tempo de tratamento, complexidade de fabricação, custos de manufatura e permitindo acesso a populações de pacientes muito mais amplas globalmente. Esta característica de acessibilidade diferencia fundamentalmente o modelo de Immatics de competidores que dependem de abordagens completamente autólogas e representa vantagem comercial substancial em mercados com infraestrutura limitada de terapia celular.​


O candidato mais avançado de Immatics é o IMA203, terapia de células T autólogas engenheiradas com TCR que reconhece antígeno PRAME (preferential antigen in melanoma) apresentado por HLA-A*02:01, cujo desenvolvimento clínico tem sido liderado através de estudo SUPRAME, fase 3 randomizado e controlado em melanoma cutâneo avançado e metastático em pacientes previamente tratados com inibidores de checkpoint. Os resultados da fase 1b do IMA203 em seguimento estendido de 33 pacientes com melanoma metastático previamente tratados incluíram taxa de resposta objetiva confirmada de 64%, doença controlada em 91% dos pacientes, mediana de duração de resposta de 12,1 meses, mediana de sobrevida livre de progressão de 6,1 meses, e mediana de sobrevida geral de 15,9 meses. Em análise de subgrupo de melanoma cutâneo em pacientes previamente tratados com inibidores de checkpoint, o IMA203 alcançou taxa de resposta objetiva confirmada de 50%, enquanto o subgrupo de melanoma uveal demonstrou taxa de resposta de 67%, suportando múltiplas indicações potenciais de PRAME. O perfil de segurança demonstrou tolerabilidade favorável com eventos adversos esperados principalmente relacionados a linfodeplesão necessária previamente a infusão de IMA203.​


Os candidatos bispecíficos off-the-shelf de Immatics, IMA402 e IMA401, representam próxima geração de plataforma TCER com potencial para revolucionar acessibilidade de imunoterapias celulares através de formato que elimina necessidade de personalização individual de paciente. Em novembro de 2025, Immatics anunciou conclusão de escalation de dose fase 1a para ambos candidatos com dados demostrando prova-de-conceito clínico de potencial terapêutico no tratamento de múltiplos cânceres sólidos. O IMA402, um TCR bispecífico direcionado a PRAME com meia-vida estendida, demonstrou no intervalo de dose recomendada taxa de resposta objetiva confirmada de 30% através de todas as indicações estudadas, incluindo 29% em melanoma e 2/3 respostas confirmadas em carcinoma ovariano, com fase 1b de dose expansion atualmente em andamento. O IMA401, um TCR bispecífico direcionado a MAGEA4/8, alcançou taxa de resposta objetiva confirmada de 25% em câncer de cabeça e pescoço, 29% em melanoma, e atividade clínica promissora em carcinoma escamoso de pulmão não-pequenas células, suportando desenvolvimento em múltiplas indicações neoplásicas.​


O antígeno PRAME constitui alvo particularmente atrativo para imunoterapias TCR, sendo altamente prevalente em mais de 50 tipos de cânceres diferentes, incluindo melanoma, cânceres de mama, útero, ovário, próstata e diversos cânceres hematológicos. A expressão homogênea de PRAME através de múltiplas populações tumorais, combinada com expressão limitada a restrita em tecidos normais adultos exceto placenta e testículos, fornece margem terapêutica robusto minimizando potencial para toxicidade fora-do-alvo. Immatics estabeleceu posição como líder global em precisão de direcionamento de PRAME através de desenvolvimento paralelo de múltiplas modalidades incluindo terapia de células T autólogas (IMA203), terapia celular de segunda geração (IMA203CD8 Generation 2), TCRs bispecíficos (IMA402), e colaboração com Moderna em imunoterapia adaptativa direcionada a PRAME. Esta estratégia multi-modal de PRAME potencialmente permite capturar múltiplos segmentos de mercado com diferentes necessidades de pacientes e capacidades de infraestrutura sanitária.​


O histórico de parcerias estratégicas de Immatics delineia validação consistente de sua plataforma TCR por líderes farmacêuticos globais buscando expandir portfólios de imunoterapias celulares. Em janeiro de 2017, Amgen e Immatics estabeleceram colaboração inicial incluindo pagamento inicial de USD 30 milhões e potencial para mais de USD 1 bilhão em pagamentos de marcos e royalties, reconhecendo valor da plataforma XPRESIDENT de descoberta de alvos. Em agosto de 2019, Celgene firmou acordo estratégico e de opção com Immatics valorizado em potencial de USD 1,5 bilhões, permitindo Celgene exercer direitos de opt-in em programas de TCR-T engenheirados contra múltiplos cânceres sólidos, com Immatics responsável por desenvolvimento através de estágio de candidato líder e Celgene assumindo desenvolvimento e comercialização globais subsequentes. Em dezembro de 2021, Bristol Myers Squibb expandiu colaboração existente através de acordo valendo até USD 920 milhões focado especificamente em candidato bispecífico IMA401 direcionado a MAGEA4/8, incluindo pagamento inicial de USD 150 milhões e mileposts de até USD 770 milhões. No entanto, em terceiro trimestre de 2024, BMS terminou colaboração com IMA401 citando atraso no avanço clínico, impactando fluxo de receita para Immatics.​


A posição financeira de Immatics reflete dinâmica de companhia clínica de estágio em transição de dependência de receitas de colaboração para demonstração de comercialidade através de avanço clínico robusto. No primeiro trimestre de 2025, a companhia reportou caixa e equivalentes de caixa de EUR 543,8 milhões oferecendo runway de financiamento até segundo semestre de 2027, permitindo continuação de múltiplos estudos clínicos em paralelo. No terceiro trimestre de 2025, receita total de colaborações caiu para EUR 5,2 milhões comparado a EUR 50,6 milhões no mesmo trimestre de 2024, refletindo perda de receita única proveniente de terminação de colaboração IMA401 da Bristol Myers Squibb durante trimestre anterior e ausência de novos pagamentos de marcos. A perda líquida aumentou para EUR 50,5 milhões no terceiro trimestre de 2025 comparado a EUR 5,3 milhões em terceiro trimestre de 2024, enquanto nove meses de 2025 reportaram perda líquida cumulativa de EUR 160,75 milhões contra EUR 25,54 milhões no período equivalente de 2024. Esta elevação em perdas operacionais reflete investimentos aumentados na progressão simultânea de múltiplos candidatos clínicos incluindo IMA203 SUPRAME fase 3, expansão de dose IMA402, e continuação de IMA401 estudos.​


O mercado global de terapias baseadas em TCR exibe dinâmica de crescimento acelerado em proporção aos avanços clínicos recentes em sólidos tumores, segmento onde CAR-T convencionais historicamente enfrentaram obstáculos significativos em penetração terapêutica. O mercado de terapias TCR foi valorizado em USD 410,6 milhões em 2025 e está projetado para alcançar USD 1,09 bilhões até 2032, crescendo em taxa anual composta de 51,3%, enquanto outras estimativas sugerem alcance de USD 1,563 bilhões até 2035 com CAGR de 13,4%. O crescimento é impulsionado por incidência crescente de cânceres sólidos, sucesso clínico demonstrado em estudos humanos iniciais com múltiplos candidatos TCR-bispecíficos direcionados a antígenos como PRAME e MAGEA, suporte regulatório refletido em designações de trilha rápida (FDA fast track), e consciência crescente entre investidores do espaço de alvo mais amplo acessível via TCRs em relação a CAR-T e anticorpos. A pandemia de COVID-19 acelerou adoção de modalidades de terapia baseada em células T através de integração de capacidades manufatureiras e expertise clínica adquiridas em escala através de programas de vacina, beneficiando especificamente companhias como Immatics com presença em centros de oncologia como Houston MD Anderson.​


A estrutura regulatória para terapias TCR bispecíficas está evoluindo rapidamente refletindo reconhecimento de potencial clínico com FDA concedendo designação de trilha rápida a múltiplos candidatos de Immatics e competidores, sinalizando suporte para desenvolvimento acelerado em populations de pacientes com necessidades médicas não satisfeitas críticas. Em novembro de 2025, Immatics apresentou prova-de-conceito clínico comprovada de sua plataforma TCER bispecífica next-generation através de dados tanto do IMA402 quanto IMA401 demonstrando respostas profundas e duráveis em pacientes com tumores sólidos avançados previamente submetidos a múltiplos tratamentos. Os dados apoiam múltiplos caminhos de desenvolvimento potenciais incluindo monitorerapia em melanoma cutâneo, cânceres ginecológicos e possível combinação de IMA402 com IMA401 em carcinoma escamoso de pulmão não-pequenas células, sugerindo potencial comercial robusto em múltiplas indicações oncológicas. A aprovação da FDA para IND de combinação de IMA203 com terapia imune adaptativa ajustável de PRAME da Moderna fornece validação adicional de abordagem de combinação potencialmente sinérgica capaz de amplificar resposta clínica.​


A competição no espaço de TCR-T inclui múltiplos players públicos e privados desenvolvendo abordagens complementares. Immunocore, fundada em 2002 em Oxford, Reino Unido, é provavelmente competidor europeu mais direto com plataforma TCR-T própria incluindo candidatos em desenvolvimento clínico. Adaptimmune Therapeutics, baseada em Filadélfia com presença europeia, desenvolveu alguns dos pioneiros programas TCR-T apesar enfrentar desafios financeiros históricos. No espaço CAR-T, competidores como Novartis (Kymriah), Gilead Sciences (Yescarta), e Juno Therapeutics oferecem terapias aprovadas em hematológicos malignidades com pipeline em sólidos tumores, oferecendo alternativa modalidade comparativa. Immatics diferencia-se através de característica "off-the-shelf" de bispecíficos TCER, potencial para aplicações em múltiplos cânceres sólidos através de antígenos PRAME e MAGEA altamente prevalentes, e posição de liderança em precisão de direcionamento de antígeno através da integração de XPRESIDENT, XCEPTOR e XCUBE.​


O impacto potencial de Immatics na medicina oncológica estende-se além do desenvolvimento imediato de candidatos individuais para incluir transformação de paradigma de como sociedade aborda tratamento de cânceres sólidos avançados. O reconhecimento que espaço de alvo acessível via TCRs é múltiplos vezes maior que CAR-T e anticorpos oferece esperança que imunoterapias baseadas em células T poderão eventualmente combater espectro muito mais amplo de malignidades sólidas onde taxas de resposta históricas com imunoterapias convencionais permanecem subótimas. Se candidatos bispecíficos como IMA402 e IMA401 demonstrarem atividade clínica robusta em estudos fase 1b/2 subsequentes progredindo para fase 3, e subsequentemente alcançarem aprovação regulatória, a adoção de terapias TCR off-the-shelf potencialmente transformaria acessibilidade global, custos, e outcomes de pacientes em cânceres sólidos, comparável ao impacto que terapias aprovadas CAR-T exerceram em hematológicos malignidades.​


A posição de Immatics dentro do contexto mais amplo da ecossistema biotecnológica europeia e particularmente alemã reflete forças estruturais subjacentes que apoiaram o surgimento de múltiplas companhias de estágio clínico avançado especializadas em imunoterapias. A Alemanha alberga infraestrutura de pesquisa translacional de excelência global, clusters especializados em Tübingen/Stuttgart, Heidelberg-Rhine-Neckar, Munique, e Hamburgo, ambiente regulatório favorável para desenvolvimento de terapias avançadas, acesso a capital de venture capital sofisticado através de investors alemães como Wellington Partners e Dievini Hopp BioTech, e trajetória histórica de liderança em biotecnologia desde era inicial. O cluster de Tübingen particularmente beneficia de universidade de elite, presença de múltiplas companhias biotecnológicas, e ligações com MD Anderson Cancer Center em Houston, Estados Unidos, oferecendo acesso a pacientes, expertise clínica, e capacidades regulatórias américanas essenciais.​


A jornada da Immatics reflete trajetória típica de biotecnologia europeia bem-sucedida começando com descobertas acadêmicas rigorosas, progressão através de múltiplas rodadas de financiamento privado e parcerias farmacêuticas, execução clínica disciplinada com avanço de múltiplos candidatos em paralelo, e eventual transição para listagem pública em bolsa americana (Nasdaq) alcançando capitalização de mercado significativa. O fato que Immatics foi capaz de atrair investimento contínuo de investidores premier globais incluindo Perceptive Advisors, Redmile Group, Wellington Partners, AT Impf, e bem como firmar acordos com farmacêuticas Amgen, Celgene/Bristol Myers Squibb e GSK reflete validação consistente de valor da plataforma TCR e execução. A terminação recente de colaboração com Bristol Myers Squibb não diminui fundamentalmente o potencial de longo-prazo da plataforma TCER bispecífica, mas antes destaca necessidade de demonstrar atividade clínica significativa e durável em estudos fase 2/3 para viabilizar comercialização e aquisição pelo grande pharma.


A convergência de múltiplos desenvolvimentos favoráveis posiciona Immatics em junctura crítica onde validação clínica robusta de bispecíficos TCER pode potencialmente catalizar inflexão significativa em avaliação de mercado e interesse de parceria. O estudo SUPRAME fase 3 com IMA203 PRAME em melanoma esperado completar enrolamento em 2026 produzirá dados definitivos sobre eficácia em indicação oncológica sólida, estabelecendo potencial de aprovação regulatória. A progressão simultânea de IMA402 e IMA401 bispecíficos através de estudos fase 1b oferece oportunidade de demonstração de superior tolerabilidade e conveniência associada com formato "off-the-shelf" versus abordagens autólogas totalmente dependentes. O pipeline adicional includindo IMA203CD8 Generation 2, combinações com checkpoint inhibidores, e colaboração com Moderna em PRAME imunoterapia adaptativa oferece múltiplas levers potenciais para geração de valor futuro e diferenciação competitiva adicional.


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